Всего найдено: 1000
  • Оценка финансовых активов.
    Под комплексной оценкой финансового актива понимают определение его основных характеристик.               При этом прежде всего подлежат оценке рыночная стоимость  актива и реальная ставка дохода, которую он обеспечивает инвестору, или необходимая ставка дохода, которую финансовый актив должен обеспечить инвестору в соответствии с уровнем его риска и ликвидности. Оценка финансовых активов осуществляется как на первичном так и на вторичном рынке. На первичном рынке она заключается в установлении
  • Оценка финансовых активов
    К финансовым активам относятся инвестиции в дочерние, зависимые и иные общества и организации, долгосрочные государственные муниципальные и корпоративные ценные бумаги, а также собственные акции. Оценка финансовых активов осуществляется исходя из их рыночной стоимости на дату оценки и является предметом пристального внимания оценщика. Если определяется рыночная стоимость вложений в ценные бумаги, котирующиеся на рынке (на бирже, на специальных аукционах), то информация берется, например, из
  • Модель оценки капитальных финансовых активов
      В гл. 19 была изложена логика оценки капитальных финансовых активов с помощью /Х^-модели. Этот подход весьма нагляден и прост (подчеркнем: прост алгоритмически, но не в плане оценки исходных параметров модели), однако он имеет очень существенный недостаток: оценка ведется без учета риска. Между тем мы знаем, что подавляющее большинство операций на рынке всегда имеет рисковую компоненту, а потому оценка рыночной характеристики товаров, на них торгуемых, должна выполняться с учетом этой
  • 13.5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ И РЕГУЛИРОВАНИЕ СТАВОК ДОХОДНОСТИ 13.5.1. Модели оценки стоимости активов на основе дисконтирования денежных потоков
    Используемые в ЦМРК премии за риск применяются не только при выборе портфеля ценных бумаг. На них также опираются модели оценки стоимости финансовых активов с помощью дисконтированных денежных потоков (ДДП) и принимаемые фирмами долгосрочные инвестиционные решения. Их применяют и для определения "справедливых" норм прибыли на вложенный капитал в компаниях, деятельность которых регулируется государством, либо в компаниях, использующих для целей ценообразования формулу "издержки
  • Модели оценки стоимости финансовых активов. Принятие решений на основе показателя стоимости финансовых активов
    Базовая модель оценки стоимости финансовых активов (DCF- модель) может быть представлена следующим образом: где CFt — ожидаемый денежный поток в i-м периоде; d — приемлемая (ожидаемая или требуемая) доходность; n — число периодов, включенных в расчет. Формула (19) предполагает капитализацию дохода с доходностью, равной ставке дисконтирования. Для разных инвесторов V0 может иметь разные значения, т. к. по-разному оцениваются поступления де­нежных средств, приемлемая норма доходности.
  • Теория портфеля и модель оценки ДОХОДНОСТИ финансовых активов
      Современная теория портфеля была предложена Гарри Марковицем, который получил за свои труды в 1990 г. Нобелевскую премию. Согласно этой теории совокупный уровень риска может быть снижен за счет объединения рисковых активов в портфели. Основная причина снижения риска заключается в отсутствии положительной связи между доходностью большинства видов активов. Теория портфеля приводит к следующим выводам: 1) для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели; 2) уровень
  • 13.5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ И РЕГУЛИРОВАНИЕ СТАВОК ДОХОДНОСТИ
    Используемые в ЦМРК премии за риск применяются не только при выборе портфеля ценных бумаг. На них также опираются модели оценки стоимости финансовых активов с помощью дисконтированных денежных потоков (ДДП) и принимаемые фирмами долгосрочные инвестиционные решения. Их применяют и для определения "справедливых" норм прибыли на вложенный капитал в компаниях, деятельность которых регулируется государством, либо в компаниях, использующих для целей ценообразования формулу "издержки плюс
  • Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ)
    Модель оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, САРМ), увязывающая систематический риск и доходность актива. Как и любая теория финансов, модель САРМ сопровождается рядом предпосылок, которые в акцентированном виде были сформулированы М. Дженсеном и опубликованы им в 1972 г. Эти предпосылки таковы[24]: 1. Основной целью каждого инвестора является максимизация возможного прироста своего богатства на конец планируемого периода путем оценки ожидаемых доходностей и
  • 29 АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ТЕОРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
    Зависимость доходности финансовых акти–вов от их риска рассматривается в модели оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, или САРМ). САРМ утверждает, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально в-коэффициенту. Этот коэф–фициент представляет собой индекс изменчи–вости доходности данного актива по отношению к изменчивости доходности в среднем на рынке. В качестве альтернативной теории, объясняю–щей взаимосвязь риска и доходности,
  • 28 МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
    Обращающиеся на рынке ценные бумаги име–ют разный риск. Рыночный портфель обыкновен–ных акций имеет β-коэффициент, равный 1,0, т.е. его риск выше безрисковых ценных бумаг. β-коэффициент представляет собой ин–декс изменчивости доходности данного актива по отношению к изменчивости до–ходности в среднем на рынке. Инвесторы требуют от рыночного портфеля большей доходности, чем от безрисковых акти–вов. Разница между доходностью рыночного портфеля и процентной ставкой по безрисковым бумагам
  • 29 АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ТЕОРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
    Зависимость доходности финансовых акти–вов от их риска рассматривается в модели оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, или САРМ). САРМ утверждает, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально в-коэффициенту. Этот коэф–фициент представляет собой индекс изменчи–вости доходности данного актива по отношению к изменчивости доходности в среднем на рынке. В качестве альтернативной теории, объясняю–щей взаимосвязь риска и доходности,
  • 28 МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
    Обращающиеся на рынке ценные бумаги име–ют разный риск. Рыночный портфель обыкновен–ных акций имеет β-коэффициент, равный 1,0, т.е. его риск выше безрисковых ценных бумаг. β-коэффициент представляет собой ин–декс изменчивости доходности данного актива по отношению к изменчивости до–ходности в среднем на рынке. Инвесторы требуют от рыночного портфеля большей доходности, чем от безрисковых акти–вов. Разница между доходностью рыночного портфеля и процентной ставкой по безрисковым бумагам
  • 29 АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ТЕОРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
    Зависимость доходности финансовых акти–вов от их риска рассматривается в модели оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, или САРМ). САРМ утверждает, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально в-коэффициенту. Этот коэф–фициент представляет собой индекс изменчи–вости доходности данного актива по отношению к изменчивости доходности в среднем на рынке. В качестве альтернативной теории, объясняю–щей взаимосвязь риска и доходности,
  • 60. Оценка финансовых активов. Стратегии управления финансовыми вложениями организации.
    Под комплексной оценкой финансового актива понимают определение его основных характеристик. При этом, подлежат оценке рыночная ст-сть актива и реальная ставка дохода, которую он обеспечивает инвестору, или необходимая ставка дохода, которую финансовый актив .обеспечить инвестору в соответствии с уровнем его риска и ликвидности. Оценка финн-ых активов осущ-ся как на первичном так и на вторичном рынке. На первич.рынке она заключ.в установлении такой ставки дохода по финансовому активу, которая бы
  • 2.1.4. Теория портфеля и оценке доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPMi
    Данная теория разработана Г. Марковичем, У. Шарпом и Д. Лннтнером. Постулаты этой теории следующие:структура фондового портфеля влияет на степень риска собственных ценных бумаг компании;требуемая инвесторами доходность (прибыльность) акций зависит от величины этого риска;для минимизации риска инвесторам целесообразно объединить рисковые финансовые активы в инвестиционный портфель;уровень риска по каждому виду активов следует измерять не изолированно от остальных активов, а с точки зрения его
  • 17.3. Методы оценки риска финансовых активов
    В финансовом менеджменте и анализе риск и доходность рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Существуют различные определения понятия «риск». В общем виде, риск – это уровень конкретной финансовой потери, выражающейся: а) в возможности не достичь поставленной цели; б) неопределенности прогнозируемого результата; в) субъективности оценки прогнозируемого результата [2. C. 226]. В отношении финансовых активов можно использовать следующее определение риска: «рисковость актива
  • Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов
    Суть теории портфеля Г. Марковица состоит в следующем: со­вокупный уровень риска может быть снижен за счет объединения рис­ковых активов в портфель. Фактором снижения риска активов, объе­диненных в портфель, служит отсутствие положительной связи между доходностью большинства видов активов. Выводы, следующие из теории портфеля: • для минимизации риска инвесторам следует объединять риско­вые активы в портфели; • уровень риска по каждому отдельному виду активов следует из­мерять не изолированно от
  • 17.3. Методы оценки риска финансовых активов
    В финансовом менеджменте и анализе риск и доходность рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Существуют различные определения понятия «риск». В общем виде, риск – это уровень конкретной финансовой потери, выражающейся: а) в возможности не достичь поставленной цели; б) неопределенности прогнозируемого результата; в) субъективности оценки прогнозируемого результата [2. C. 226]. В отношении финансовых активов можно использовать следующее определение риска: «рисковость актива
  • 17.2. Методы оценки доходности финансовых активов
    Доходность – это относительный показатель, рассчитывается как отношение дохода (D), генерируемого данным финансовым активом, к величине инвестиций (CI) в этот актив [2. C. 216]. В зависимости от вида финансового актива в качестве дохода D чаще всего выступают дивиденд, процент, прирост капитализированной стоимости. Показатель доходности измеряется в процентах или долях единиц; первый показатель используется для вербальной или описательной характеристики финансового актива, второй – для
  • 17.2. Методы оценки доходности финансовых активов
    Доходность – это относительный показатель, рассчитывается как отношение дохода (D), генерируемого данным финансовым активом, к величине инвестиций (CI) в этот актив [2. C. 216]. В зависимости от вида финансового актива в качестве дохода D чаще всего выступают дивиденд, процент, прирост капитализированной стоимости. Показатель доходности измеряется в процентах или долях единиц; первый показатель используется для вербальной или описательной характеристики финансового актива, второй – для
  • Оценка риска финансовых активов
    Рискованность актива характеризуется степенью вариабельности дохода (или доходности), который может быть получен благодаря вла­дению данным активом. Для измерения риска финансовых активов используется ряд стати­стических коэффициентов, в частности размах вариации, дисперсия,среднее квадратичное отклонение, называемое иногда стандартным, и коэффициент вариации (использование указанных показателей для оценки дискретных рядов показано в модуле 5). При оценке риска финансовых активов необходимо
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 > 48
- Банковская система - Банковские услуги и операции - Банковский менеджмент и маркетинг - Банковское дело - Безналичное денежное обращение - Биржевая политика - Биржевая торговля - Биржевое дело - Бюджетная система - Бюджетно-налоговая политика - Бюджетное и налоговое прогнозирование - Валютная система, контроль и регулирование - Валютно-кредитные отношения - Валютный рынок - Государственные и муниципальные финансы - Государственный финансовый контроль - Денежная система - Денежно-кредитная политика - Денежно-кредитное регулирование - Денежно-кредитное регулирование - Денежно-кредитные отношения - Деньги в системе экономических отношений. - Деньги, кредит, банки - Дефляция - Измерение денежной массы - Инвестиционная деятельность - Инструменты амортизационной политики - Интеграция валютной системы - Инфляция - Источники финансирования - Казначейство и казначейская система - Концепция налогового консультирования - Кредитно-финансовые институты - Кредитные отношения - Кредитные системы - Межбюджетные отношения - Международные валютно-кредитные отношения - Международные финансы - Местные финансы - Методология финансового регулирования - Механизмы денежного обращения - Мониторинг налогового вклада - Наличное денежное обращение - Налоги и налогообложение, фискальная политика - Налоговое регулирование - Налоговый потенциал региона - Налоговый учет - Общегосударственные финансы - Оптимизация бюджетного процесса - Оптимизация налогового портфеля - Отраслевые финансы - Оценка и оценочная деятельность - Оценка инноваций - Оценка интеллектуального капитала - Оценка конкурентоспособности фирмы - Оценка рисков - Оценка стоимости бизнеса - Оценка финансовых активов - Платежные системы - Развитие систем страхования - Регулирование денежных потоков - Роль посредников в страховании - Рынок страховых услуг - Рынок финансовых услуг - Рынок ценных бумаг - Система финансовых ресурсов - Спрос на деньги - Стратегия трансформации доходов населения - Территориальные финансы - Устойчивость национальной валюты - Финансирование государственных услуг - Финансирование инвестиционных процессов - Финансовая отчетность - Финансовая система - Финансовая стратегия - Финансовое обеспечение - Финансовое планирование и прогнозирование - Финансовое посредничество - Финансовое регулирование - Финансовое стимулирование - Финансовые институты - Финансовые потоки - Финансовый менеджмент - Финансовый менеджмент - Финансовый механизм воспроизводства - Финансы - Финансы домохозяйств - Финансы и кредит - Финансы хозяйствующих субъектов - Фондовые биржи - Фондовый рынок - Формирование денежных потоков - Формы денег и денежные суррогаты - Эволюция денег - Электронные деньги - Эмиссия и антиинфляционная политика -